Julian Shocron: qué es el capital de trabajo y por qué crecer consume caja
Julian Shocron explica en esta nota un concepto que ayuda a entender por qué muchas empresas que venden bien se quedan sin plata: el capital de trabajo.
Qué es
El capital de trabajo es la plata que el negocio necesita tener «atada» para funcionar día a día. Se calcula, en su versión operativa, así:
Capital de trabajo = cuentas por cobrar + inventario − cuentas por pagar
- Cuentas por cobrar: ventas hechas que los clientes todavía no pagaron.
- Inventario: mercadería o materia prima comprada que todavía no se vendió.
- Cuentas por pagar: compras hechas que todavía no se les pagaron a los proveedores.
Un ejemplo (números inventados, solo para ilustrar)
La panadería ficticia empieza a venderle a un supermercado que paga a 60 días.
| Concepto | Antes | Después |
|---|---|---|
| Por cobrar | 10 | 35 |
| Inventario | 15 | 15 |
| Por pagar | 10 | 10 |
| Capital de trabajo | 15 | 40 |
Las ventas subieron, pero el capital de trabajo pasó de 15 a 40. Esos 25 de diferencia son ventas todavía sin cobrar: el supermercado ya recibió el pan, pero la plata sigue en la calle y no en el banco. Son los mismos 25 que se restan en la nota sobre free cash flow.
Por qué importa
- Explica el free cash flow: el aumento del capital de trabajo se resta al calcularlo. En la panadería, esos 25 forman parte de la cuenta que deja un free cash flow de 35.
- Explica por qué crecer cuesta: más ventas suelen traer más por cobrar y más stock.
- Muestra el poder de negociación: cobrar antes o pagar después libera caja.
El ciclo de conversión de caja
Otra forma de mirarlo es en días: cuántos días tarda un peso que sale para comprar mercadería en volver como cobro. Cuanto más corto el ciclo, menos caja necesita el negocio.
Resumen
El capital de trabajo es la plata atada en clientes y mercadería, menos lo que se les debe a los proveedores. Cuando crece, consume caja aunque la empresa gane. Mirarlo ayuda a entender por qué ganancia y plata disponible no siempre coinciden.
Nota educativa de Julian Shocron. No es una recomendación de inversión.
Más notas de Julian Shocron: julianshocron.com